梁红玉对韩世忠说道：“目前敌众我寡，如果与他们正面迎战难以取胜。不过，他们是北方人，不熟悉水性，这是他们的弱点。明天交战时我们分为两队，一队用弓箭、火炮狙击他，另一队设下埋伏从两翼杀敌，重点杀伤敌人的有生力量。中路由我统领，用枪炮矢石射住他，不让他前进得太快，并且战且退，引他入黄天荡。

黄天荡看上去十分开阔，却是一条死港，金兀术必定带他的部队向左右冲击，谋求脱身。这时你就带军马，看我中军的旗号行事，我坐在船楼上面，击鼓挥旗，鼓起则进，鼓住则守。我以举旗为号，旗往东，你就往东杀，旗往西，你就向西杀。如能杀了金兀术，那是最好；如果杀不了他，也可挫其锐气。”韩世忠十分赞同夫人的计策，当即分头去作准备。

第二天早晨，梁红玉全副武装坐在中军的楼船上面。敌军见一女子出战，顿生轻敌之心。不料却被梁红玉专门训练出的女兵队伍打得丢盔卸甲，宋军顿时士气高涨。战旗猎猎，鼓声震天，韩世忠率军与金兵在宽阔的江上展开了一场殊死的搏斗。

金兵虽然高大蛮勇，但不习于水战。他们在小船上东摇西晃，战斗力因此而大大减少。而宋军士兵个个水性纯熟，身体灵巧，打得金兵胆战心惊。又有一些力大无穷的勇士把铁链大钩飞抛到金兵的小船上，然后用力一拽，船就翻了。一只只船接连被拽翻，金兵纷纷落水，无力抵抗。

韩世忠夫人梁红玉冒着箭雨，亲自擂鼓，宋兵听到急急如雨的鼓点，越战越勇，士气倍增。金兀术眼见得兵败如山倒，急忙收拾残兵败将向黄天荡逃去，可他哪里知道，黄天荡是个死港，有进无出。发现前面没有出路，金兀术返回到荡口。只见韩世忠的战船一字排列在荡口，金兵数次进攻，均被击退，致使损兵折将，韩世忠把守荡口岿然不动。

金兀术只得又退入黄天荡内，此时他是叫天天不应、叫地地不灵，粮草几乎用尽，很多士兵又因水土不服，接连死亡，战斗力直线下降。金兀术无奈之下，派使向韩世忠表示，愿尽还所掠人畜、财物，并献名马，以求借道渡江，被严词拒绝。金兀术率船队沿长江南岸西上，另寻渡江之路。

韩世忠则率水师沿北岸堵截，并出三十余艘轻舟进逼南岸。金军不谙长江水道，在宋军追击下，不得不又退回黄天荡。韩世忠命船队封锁荡内唯一入江水道，并针对金军多操轻舟的特点，令工匠赶制大批铁绳、铁钩。待金军轻舟自黄天荡冲出，即以海船分两路夹击，命骁健军士抛掷铁钩将其拖翻。

金兀术无奈之下，再次向韩世忠借道。韩世忠严正答复道：“还我两宫，复我疆土，则可以相全。”金元帅左监军完颜昌为接应金兀术渡江北归，遣部将率军自天长南下来援，却在扬州被宋军击退。金兀术只得以重赏寻找出路，并派人到处侦察地形。