梅菲尔德基金的估值是1000万美元，他们愿意一次性投400万美元。

KPCB的估值最高，也只有1500万美元，他们希望能够投300万美元，占20%的股份。

大卫，要不我们先接受软银的条件？”余优立说。

王炽摇头：“不，这些投资机构的条件就像是一剂慢性毒药，吃下去不会立刻死，但是会缓慢死亡。

因为你需要明白一件事，那就是AOL已经在做对标QQ的软件，他们账面上躺着的流动资金远高于给钱最多的梅菲尔德基金。

他们只投这么多钱，意味着未来他们的支持力度也有限，沉没成本同样有限。

一旦我们和AOL进行竞争，在全美范围内投入大量资源营销各自的聊天软件，比如说，AOL账面上躺着1000万，我们账面上躺着400万。

大家都烧掉了400万，我们至少还要600万才能和AOL竞争，当这个时候，这些投资机构大概率不会给我们继续投钱的。

而如果我们拿到的是2000万，哪怕AOL有4000万，烧完2000万还要再烧2000万，这些投资机构会继续跟投的概率要远大于继续跟投600万美元的概率。

哪怕2000万美元远远多于600万美元。”

这是未来移动互联网岁月中，无数经历铸就的经验，你越能花钱越能融到钱。

蔚来烧了那么多亿，还能源源不断地从市场上募集到资金，凭什么？就是因为前面真金白银砸下去的沉没成本，这些沉没成本才是蔚来和投资者谈判的最好筹码。

如果按照5年时间来计算，那么他们要撑5年，考虑到现在和这5年内可能的融资，仅剩3家，王炽没有一家的条件能够接受。

“大卫，我大致明白你的意思，那我们继续找吧，这些投资机构也给了一些备选项。”余优立说。

余优立很难理解王炽的执着，因为在她看来，短短四个月时间，把一家公司从6个人的团队发展成估值1500万美元的公司，这已经是巨大成功了，为什么王炽看上去还忧心忡忡，丝毫不开心。

王炽说：“不用了，帮我联系KPCB再聊一次吧。”

KPCB给的估值是最高的，他们同时也是当下整个硅谷中名气最大的投资机构，绝大部分高管来自斯坦福，他们公司就在斯坦福边上，因此王炽认为KCPB会是突破口。

至于西门子，王炽压根不认为一家电气为主营业务的公司能够看出QQ的潜力。

“大卫，怎么样，我相信整个硅谷的风险投资者中只有我能够给到你1500万美元的估值，也只有我能够看出QQ的价值。”约翰·多尔，KPCB的创始人之一，他以为王炽回心转意了。

“多尔，你为什么比我还更加自信？”王炽好奇道。

约翰·多尔说：“KPCB在过去18年时间里，我们投资了绝大部分硅谷的著名公司，包括思科、康柏、AOL等等。

AOL和你们的业态类似，我当年选择投资AOL就是因为我看出了互联网在娱乐方面的需要，而QQ在网络空间社交上比AOL更进了一步。

所以我认为QQ有潜力。

你说的2亿美元估值太夸张了，夸张到它需要比我最乐观的估计还要更加乐观，我们才能从中赚到钱。

大卫，在硅谷有很多创业公司，他们在产品正式发售前就募集到了2000万美元以上的资金。

但这类公司毫无疑问都有一些共同的特点，仔细的市场调查、深思熟虑的商业计划、一流的创始团队、睿智的董事会、季度绩效评估和极其复杂的财务结构。

他们在过去都有丰富的工作经验，他们在硅谷的环境中善于分析，从企业界无缝过渡到创业界。

这些特质你都缺少，你能够给我展示的商业计划书，它和我看过的商业计划书相比乏善可陈。

不过这不是你的问题，你写的很棒，最大的问题是QQ本身是免费软件，没人能知道一款免费软件要怎么赚钱。

AOL提供免费的软件服务，但他们是靠卖个人网络设备赚钱。

可QQ呢？像你说的卖网络虚拟服务吗？

这种模式AOL也做过的，但贡献的营收在他们的总营收占比里连1%的比例都没有。”

约翰·多尔非常看好王炽，他从斯坦福董事会那得知了王炽和王安之间有远方亲戚关系。

相比产品本身，作为犹太人，约翰·多尔更信家族传承这一套。家族长辈有成功经验，耳濡目染之下，后辈成功的概率更高。

王安电脑现在没落了，但不妨碍它曾经辉煌过，所以约翰对王炽青眼有加。

当然QQ产品本身的优秀也是原因之一。

至于为什么投了AOL还要投WT，这就是最早的整个赛道上的企业我都投一遍，总有能跑出来的。

“多尔，你说的没错，你给的报价确实是最高的。

但前提是建立在，互联网用户增长缓慢的前提下，现在整个阿美利肯的互联网用户是200万，他们会在一年之后增长到2000万。

至少翻10倍。

按照1500万美元的估值，你给我300万美元，连一年时间都不够烧，就要烧完。”王炽说。

“大卫，等到那时候再融资就好了，如果互联网真的像你所说的那样增长迅速，那么KPCB会毫不犹豫地给你投资的。”约翰·多尔说。

王炽肯定不能说，我想牢牢掌握QQ的控制权，他只能说：“但1500万美元这个数字太过于低估了。”

“大卫，你知道AOL对标QQ做一款类似的聊天软件要多少钱吗？最多100万美元。

如果按照你所期望的估值，2亿美元的话，我为什么不给AOL投资呢？

AOL现在的估值也才2亿美元不到，你们的规模远不如AOL，却要比AOL更高的估值？”

“多尔，你说的没错，QQ有40万的用户，而AOL的用户规模不到20万。”